استثمارات الذكاء الاصطناعي تقترب من التريليون دولار وسط مخاوف متزايدة من فقاعة مالية عالمية

يشهد قطاع الذكاء الاصطناعي تحولاً ملحوظاً من مرحلة الوعد والإنبهار إلى دائرة القلق المحسوب، حيث تتزايد التساؤلات حول الجهة التي ستتحمل كلفة هذا التغيير في حال تأخر العوائد الاستثمارية.

وتشير تقديرات بنك "غولدمان ساكس" إلى احتمالية بلوغ الإنفاق العالمي في هذا المجال نحو تريليون دولار خلال العام الجاري، ما يمثل حوالي 1.8% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. هذا الحجم الضخم يجعل من الإنفاق متغيراً اقتصادياً كلياً قادراً على التأثير في مسار النمو وأسعار الفائدة واستقرار سلاسل التوريد.

وتبرز في تقارير الصيف الحالي مخاوف تتعلق بما يُعرف بـ"التمويل الدائري"، حيث تقوم شركات الرقائق ومراكز البيانات بالاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي التي تلتزم بدورها بشراء قدرات حوسبية عبر عقود طويلة الأجل من نفس الجهات المُموّلة. وأوضح بنك التسويات الدولية أن هذه الهياكل تعاني من محدودية الإفصاح، بينما حذرت وكالة "فيتش" للتصنيف الائتماني من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي والتوترات التجارية الأمريكية تهددان الاستقرار المالي العالمي.

إلى جانب ذلك، يظهر قلق جديد من فائض القدرة الحاسوبية والإفراط في بناء مراكز البيانات بتمويل يعتمد على الديون أكثر من الإيرادات المستدامة، فضلاً عن ظهور منافسين جدد مثل النماذج الصينية مفتوحة الأوزان التي تقدم أداءً عالياً بتكلفة أقل.

وفي ختام التحليل، يبرز التساؤل الموجه لاقتصادات ناشئة مثل المغرب والمنطقة العربية حول تداعيات أي تصحيح محتمل في وول ستريت وانعكاسه على تكلفة الاقتراض السيادي وبرامج الشراكة التكنولوجية واستراتيجيات مثل "المغرب الرقمي 2030".